三季度中期自此国内瓶片产能补充叠加消费淡季到临，供需式样进一步宽松，商场恐怕晤面对产量与库存陆续高位的情状。
2024年8月30日瓶片期货以挂牌价6850元/吨上市，主力合约PR2503单边下行，至9月2日收盘价6376元/吨，跌幅达6.9%。目前瓶片现货价为6567元/吨，主力合约贴水191元/吨。笔者以为，后续瓶片代价随从原料延续偏弱震动，短期向下空间恐怕有限。
本年9月底OPEC+异常减产和讲将到期收场，目前商场预期OPEC+将从10月下手渐渐退出自发性减产，加上欧美造品油需求旺季即将收场，商场失望心境夸大，导致近期PTA本钱端原油代价下行，连带PTA代价重心渐渐下移。
截至2024年8月，国内PTA产能已扩增至8511.5万吨/年，PTA负荷也从4月中旬的68.2%上升至目前的82.2%，并处于近三年同期高位。1—8月PTA产量全部4294.9万吨，同比上升13.6%。而正在目前产能过剩的情状下，四时度仍有投产预期，加上后续打算检修量不高，供应压力或将进一步加大，PTA基础面相对偏弱。截至8月底，PTA社会库存达260万吨，处于近三年同期偏高水准，库存压力较大，PTA代价承压。
本年下半年起，MEG代价正在库存低位叠加陆续幼幅去库的支柱下偏强运转，并创下近两年新高。但跟着MEG效益的修复，负荷也从5月份最低时的57.81%渐渐回升至67.55%。正在四时度国内古雷装备检修推后及镇海装备重启打算下，负荷有回升预期，同时MEG进口希望回归，四时度库存恐怕转向累积，导致MEG代价转弱。
2020—2022年聚酯瓶片的行业集体利润较为丰盛，但自2023年下半年此后，因为洪量新装备投产导致产能高速拉长，瓶片供过于求，瓶片利润渐渐压缩，对代价造成必然的压造大众彩票入口welcome官网。总体来看，瓶片合理加工差正在300~600元/吨，2024年7月瓶片厂家减产挺价，加上原料代价下跌，瓶片利润有所修复，至7月下旬，瓶片加工费规复到500元/吨以上。
按PTA现货代价下跌至5000元/吨、MEG现货代价跌至4650元/吨估算，瓶片2503合约的加工费506.5元/吨仍有压缩空间。估计四时度瓶片行业将支柱低利润水准兴盛，瓶片代价也将精细随从本钱端PTA代价运转。
2024年我国聚酯瓶片产能如故正在陆续扩张，年内打算新增产能662万吨，上半年已投产282万吨，截至8月，国内瓶片产能已达1943万吨。将来仍有380万吨待投产能，一共投产后总产能将推升至2323万吨，整年产能增速估计将到达39.9%。2024年1—8月瓶片产量1009.4万吨，同比上升16.8%，探求到后续瓶片产能还将进一步提拔，估计本年产量将支柱较高增速，将来我国瓶片集体供应也将依旧宽松态势。
然而，瓶片供应陆续扩张的同时，商场荟萃度也正在进一步提拔，个中排名前五的瓶片企业产能全部1510万吨/年，占比赶上七成。而当瓶片代价过低时，瓶片厂家恐怕会选拔减产挺价。是以，瓶片代价后续虽有走弱预期，但仍要闭心要紧厂商装备改动对代价的支柱。
2023年我国聚酯瓶片下游需求中内销占比达61%，要紧包罗软饮料、油脂、片材及其他。个中，比重最大的为软饮料，占比68%。于是瓶片需求同软饮料坐褥一律大众彩票入口welcome官网，与气温干系精细，拥有明显时令性。
每年夏令为饮料行业消费旺季，一般自3月起软饮料产量基础支柱正在年内较高水准，下半年四时度下手进入淡季。同时，因为采购拥有前置性，旺季需求平常会提前传导至瓶片，一般5月起聚酯瓶片负荷就会下手回升，6—8月产量最多，9月份旺季渐渐收场。截至本年8月底，瓶片厂内可用库存为16.75天，正在7月瓶片大厂减产挺价下库存仍处于同期偏高名望。目下古板旺季将过，下游需求渐渐裁减，是以瓶片将来有累库预期，这将为瓶片代价带来压力。
表需方面，我国瓶片出口量逐年拉长，海表多国接连倡导对我国瓶片的反推销考核，包罗欧盟、美国、印度、南非、印尼、日本等多个区域，我国瓶片的出口上风有所裁减，2023年我国瓶片出口增速迟缓消浸，旧日一年的35.7%降至5.5%。2024年另有墨西哥、韩国和马来西亚三个地分辨别正在1月和7月启动反推销考核，受此影响，我国7月瓶片出口量仅为51.4万吨，环比消浸3.4%。但因为我国瓶片的出口区域较为分袂，同时国内企业也选拔正在东南亚、非洲等地筑厂，踊跃拓展海表商场，是以，海表生意壁垒永远来看并不会对中国瓶片出口带来太多利空影响。
综上所述，三季度中期自此国内瓶片产能补充叠加消费淡季到临，供需式样进一步宽松，商场恐怕晤面对产量与库存陆续高位的情状。瓶片期货代价近两个买卖日大幅下跌，但探求到本钱端的偏弱预期以及盘面加工费回升至500元/吨以上，仍以偏空思绪应付，闭心下方运转空间。（作家单元：福能期货）
